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中小型企业偿债能力分析
企业的偿债能力是评估企业财务稳定性和风险承受能力的重要指标之一。对于中小型企业来说，偿债能力的分析尤为重要，因为它直接影响到企业的经营和发展。本文将从财务指标、现金流分析和资产负债表等角度，探讨中小型企业的偿债能力分析。
财务指标是衡量企业偿债能力的重要工具。常用的财务指标有流动比率、速动比率和利息保障倍数等。流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，用于评估企业偿付短期债务的能力。速动比率则是指除去存货后的流动资产与流动负债之比，用于衡量企业在紧急情况下的偿债能力。利息保障倍数是企业可用来支付利息的利润与支付利息的倍数，用于评估企业偿付长期债务的能力。
现金流分析是评估企业偿债能力的关键步骤。现金流是企业的生命线，对于中小型企业来说尤其重要。通过对企业的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流进行分析，可以了解企业的现金流入和流出情况，从而判断企业的偿债能力。如果企业的经营现金流量持续稳定或增长，说明企业具有较强的偿债能力。相反，如果企业的现金流量持续为负或下降，说明企业面临着较大的偿债风险。
资产负债表是评估企业偿债能力的重要参考依据。通过对企业资产负债表的分析，可以了解企业的资产结构和负债结构，进而评估企业的偿债能力。常用的指标有资产负债率和权益比率等。资产负债率是企业总负债与总资产之比，用于衡量企业负债的占比情况。权益比率则是企业所有者权益与总资产之比，用于反映企业净资产的占比情况。较低的资产负债率和较高的权益比率通常表示企业具有较强的偿债能力。
中小型企业的偿债能力分析涉及财务指标、现金流分析和资产负债表等多个方面。通过综合考察这些指标，可以全面客观地评估企业的偿债能力，并采取相应措施来提升企业的财务稳定性和风险承受能力。
中小型企业偿债能力分析 企业偿债能力分析
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。
短期偿债能力主要表现在公司到期债务与可支配流动资产之间的关系，主要的衡量指标有流动比率和速动比率。
1、流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标。
计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。
即用变现能力较强的流动资产偿还企业短期债务。通常认为最低流动比率为2。但该比率不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金使用效率和企业获利能力;流动比率过高还可能是存货积压，应收账款过多且收账期延长，以及待摊费用增加所致，而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。一般情况下，营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
2、速动比率，又称酸性测试比率。
计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债。
速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额，有时还扣除待摊费用、预付货款等。在速动资产中扣除存货是因为存货的变现速度慢，可能还存在损坏、计价等问题;待摊费用、预付货款是已经发生的支出，本身并没有偿付能力，所以谨慎的投资者在计算速动比率时也可以将之从流动资产中扣除。
影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。通常认为合理的速动比率为1。
长期偿债能力是指企业偿还1年以上债务的能力，与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。企业的长期负债能力可通过资产负债率、长期负债与营运资金的比率及利息保障倍数等指标来分析。
(1)资产负债率是负债总额除以资产总额的比率。
对债权投资者而言，总是希望资产负债率越低越好，这样其债权更有保证;
(2)长期负债与营运资金的比率。
计算公式为：长期负债与营运资金的比率=长期负债/营运资金=长期负债/(流动资金-流动负债)。
由于长期负债会随着时间推移不断地转化为流动负债，因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求，还必须有能力偿还到期的长期负债。
(3)利息保障倍数是利润总额(税前利润)加利息费用之和与利息费用的比率。
其计算公式：利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用。
企业的利息保障倍数至少要大于1。在进行分析时通常与公司历史水平比较，这样才能评价长期偿债能力的稳定性。同时从稳健性角度出发，通常应选择一个指标最低年度的数据作为标准。
分析企业偿债能力的目的1、评价企业财务状况。能否及时偿还到期债务，及偿债能力的强弱，是反映企业财务经济状况的重要指标。通过对企业偿债能力的客观分析，可以准确评价企业财务经济状况及其变动原因，帮助企业所有者，经营者，债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，做出正确判断和决策。
2、控制企业财务风险。举债必须以能偿还为前提，如果企业不能按时偿还所付债务的本息，势必影响企业筹措资金的信誉，从而影响到企业正常的生产经营，甚至危及企业的生存。即使是盈利不错的企业，也存在着由于资金调度不灵，不能及时偿还债务而破产的风险。
企业负债经营的基本原则是举债适度和收益与风险对等，其基本含义是负债的规模控制在一定限度内，即企业能够以足够的现金或随时可以变现的资产及时足额偿还所欠债务。了解并控制企业财务风险，正式偿债能力分析的重要目标。
3、预测企业筹资前景。企业通过各种渠道筹集资金是维持正常经营活动的必要前提。正确评价企业偿债能力，准确预测企业筹资前景，是企业债权人进行正确信贷决策的基础。企业偿债能力强，泽企业财务状况较好，信誉较高，债权人的本金与资金利息的保障程度较高。分析企业偿债能力，准确预测未来筹资前景，对于企业显示与潜在债权人的信贷决策至关重要。
参考资料：百度百科-偿债能力分析
企业偿债能力分析案例
韦斯达制窗公司的主要业务是为商业设施定做木制及金属窗，杰森是公司的总裁。公司约有100名股东，但他们并不都积极参与公司经营。公司资产的40%来自股东权益，剩余60%则来自负债——包括对供应商方面的应付款构成的短期负债与从一项长期信贷限额中借入的长期借款，该项贷款限额由朗斯商业银行提供，股东与银行主要通过公司的年度报告了解公司的情况。
12月中旬，公司的主计长凯瑟琳带着公司财务报表的初稿找到了杰森，她向杰森陈述了自己的两点担忧：
1．本年内公司流动比率与速动比率偏低，前者为1.2，后者为0.75；而郎斯银行要求的流动比率最低值为2，速动比率至少为1，否则，根据公司与银行的协议，后果如下：
（1）公司不能在从信贷限额中借款；
（2）公司必须在一年内偿清目前对银行的所有负债；
（3）公司的银行负债利率将由目前的12%提高到15%。
2．本年度公司的收益情况不佳。税前净收益虽为正数，但这主要归功于一项$200,000的特殊利得，该项利得是政府对征用了韦斯达公司所有的一块土地的补偿，若剔除这一项目，公司本年将有$80,000的净损失。
凯瑟琳知道，公司董事会已有将公司出售给一家全国性建筑材料公司的打算，而这家建筑材料公司惯于在收购其他公司后解雇公司原有的管理人员，换上自己的嫡系。她还知道，公司今年的净营业损失很可能促成董事会出售公司。一旦这不幸成为事实，她和杰森也许都会失业。面对忧心忡忡的凯瑟琳，杰森要镇定得多。他告诉凯瑟琳，他的对策如下：
第一，他将尽可能用可获得的现金偿还流动负债以提高流动比率与速动比率；若这仍不足以达到银行的要求，他打算从长期信贷限额中借款，偿还流动负债，最终是公司的上述比率令银行满意。
第二，在年度报告开头的总裁致报告使用者的信中，他将只强调公司$120,000的净收入，并预测公司下年度盈利能力将显著改善，而对特殊利得及其对收益的一次性影响，他决定避而不谈。大部分股东并不能仅通过阅读报表而发现特殊利得的意义。
凯瑟琳听了杰森的想法，担忧有所减轻，但仍对他的做法存有一些疑虑。
讨论：
（1）．杰森所采用的改善公司财务比率的策略是否对银行造成了误导？或者只是管理当局保护公司的一种手段？
（2）．杰森在其总裁致股东的信中只强调净收益是否合适？你认为他处理目前这些问题的最佳选择是什么？
（3）．本案例中涉及了哪些职业道德问题？
企业偿债能力分析的意义
1、企业的偿债能力关系到企业的生存和灭亡,偿债能力分析可以使企业在社会中提前站稳脚跟,它是财务分析中不可或缺的一个模块。
2、企业的偿债能力具有两个方面的含义,首先,它反映了企业能够承受负债的最大限度,是企业筹集资金过程中不得不考虑的主要因素。其次,偿债能力越强,表明了企业具有较好的声誉和价值存在的意义,受投资者信任的程度也就越强。偿债能力能够表明企业的收益和风险,能够让相关利益者辨别是否有利可得,债务是否能够清偿。
互联网企业偿债能力分析
新华保险偿付能力下降 或将通过股权融资2014-03-28 08:14:35 浏览量：206 评论（0）字号：T T摘要：[摘要]摩通报告指，新华保险资产负债表疲弱，即使成功发债，偿付能力于2015年底有机会跌至157%，同时大削目标价，由24元削至18元。惟摩通报告指，该公司资产负债表疲弱，即使成功发债，偿付能力于2015年底有机会跌至157%，同时大削目标价，由24元削至18元。[摘要]摩通报告指，新华保险资产负债表疲弱，即使成功发债，偿付能力于2015年底有机会跌至157%，同时大削目标价，由24元削至18元。3月28日消息，据香港东方日报报道，新华保险（01336）偿付能力充足率跌，贴近中国保监会界定的“关注类公司”150%水平，管理层出席业绩发布会时表示，公司或会通过发债或股权增资，维持较好的偿付能力。新华保险去年偿付能力充足率跌22.9个百分点至169%水平，总精算师龚兴峰指“比率确实下降比较多”，原因为总资产增长14.6%至5,658亿元（人民币 下同）；同时根据中国保监会规定整合投资比例，买入新金融产品；以及第四季债价公允值变化所致。筹办电商 取长补短龚兴峰指，该公司偿付能力充足率处于行业中游位置，未来料通过发行次级债、可转股债券，甚至股权增资。惟摩通报告指，该公司资产负债表疲弱，即使成功发债，偿付能力于2015年底有机会跌至157%，同时大削目标价，由24元削至18元。展望龚兴峰指，未来投资权益类产品将较谨慎，尤其指高收益率债券难维持，未来投资会合理配置在存款、债权及其它投资类产品。去年新华保险市占率稍跌0.2个百分点至9.6%，董事长康典表示不会盲目追求比率。互联网保险或冲击传统寿险业，康典指目前公司正筹备电子商贸公司，助业务取长补短，但他认为，市场不应把互联网保险“想得太浪漫”，传统保险公司仍有相当强的实力。
中小型企业偿债能力分析
（一）短期偿债能力最新指标企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。
1。流动比率流动比率=流动资产/流动负债×100%一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。 2。速动比率速动比率=速动资产/流动负债×100%一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。3。现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。（二）长期偿债能力最新指标企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、或有负债比率、已获利息倍数和带息负债比率等五项。
1。资产负债率资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额×100%一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。2。产权比率产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。3、或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额*100% 4、已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出*100%一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。5、带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额*100%。z***2009-05-2610040相关的财务指标计算公式一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。1。流动比率流动比率=流动资产/流动负债×100%一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。2。速动比率速动比率=速动资产/流动负债×100%一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。3。 现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。（二）长期偿债能力分析企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。 1。资产负债率资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额×100%一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。2。产权比率产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。3。已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。二、营运能力分析（一）人力资源营运能力分析人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析。 劳动效率=主营业务收入净额或净产值/平均职工人数对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较的方法，例如将实际劳动效率与本企业计划水平、历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行对比。（二）生产资料营运能力分析生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。 资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为： 周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数=资产平均余额×计算期天数÷周转额具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进行分析。1。流动资产周转情况分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。（1）应收账款周转率应收账款周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均应收账款余额主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。（2）存货周转率存货周转率（周转次数）=主营业务成本/平均存货余额一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。（3）流动资产周转率流动资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额一般情况下，流动资产周转率越高越好，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。2。固定资产周转情况分析 反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。 固定资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均固定资产净值一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。3。总资产周转情况分析反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率。 总资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均资产总额一般情况下，总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。三、盈利能力分析（一）主营业务利润率主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100%该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。（二）成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%成本费用总额=主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。（三）盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润当企业当期净利润大于零时，盈余现金保障倍数应当大于1。 该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。（四）总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。（五）净资产收益率净资产收益率=净利润/平均净资产×100%一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。（六）资本保值增值率资本保值增值率
=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，该指标通常应大于100%。（七）每股收益每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净利润与年末普通股总数的比值，反映普通股的获利水平。 其计算公式为： 每股收益=净利润/年末普通股总数上式中的分母也可以用普通股平均股数表示，按平均数计算的每股收益指标可按下列公式进行分解：每股收益=主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数来计算。其计算公式为：每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数每股收益越高，说明公司的获利越强。（八）每股股利每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值。其计算公式为：每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股总额（九）市盈率市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益（十）每股净资产每股净资产是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末普通股总数的比值。其计算公式为：每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数四、发展能力分析（一）销售（营业）增长率销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额×100%销售（营业）增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。（二）资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大。（三）总资产增长率总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%（四）三年销售平均增长率一般认为，该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。（五）三年资本平均增长率一般认为，该指标越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。
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