屏幕那头，你可能正在刷新大盘，盯着红绿跳动的K线；屏幕这头，我刚结束一通客户电话，对方在问一个相似的问题：
“行情这么好/这么差，为什么我还是亏？”
我是陆景川，从业第十年的证券公司投资顾问，负责服务中小投资者账户。按公司内部统计，我们团队服务的自然人客户中，稳定盈利的散户不到两成，和你在网上看到的“80%以上散户牛市熊市都亏钱”这句话，残酷地互相印证。
我写这篇文章，不是为了吓你，而是打算把我在行业里看到的“另一面”摊开讲清：为什么大多数散户在不同行情里都难赚钱、到底卡在什么地方、以及普通人还能做点什么，才不是任人收割的韭菜。
我不讲心灵鸡汤，也不讲玄学指标，只讲我亲眼看到的数据和真实账户的经历。
今年以来，你在各大平台上应该刷到过类似的内容：某些板块阶段涨幅翻倍、新能源车龙头再创新高、AI概念轮番上演。指数看起来还不错，热点也一个接一个，可你摊开自己的持仓一看：收益跟所谓“牛市”的热闹完全不对等，甚至浮亏。
在我们公司2026年年中内部复盘中，统计了一个很扎心的数字：
也就是说：板块涨了，人亏了。
导致这种割裂感，不是你“运气差”，而是散户在牛市环境里有几个特别典型的行为模式，会一步步把优势行情变成自己的陷阱：
追涨时间点严重滞后大部分散户不是在“启动区”买入，而是在短时间涨幅已经很大的时候冲进去。我们对2026年一季度某热门科技概念股的成交档进行分析，发现个人投资者的成交密集区，集中在股价距前期低点上涨30%~50%之后。机构早早已经在利润安全区，散户刚刚兴奋地上车。
持有期极短，赚到一丢丢就仓促卖出很多人的真实操作是：涨了5%就急着兑现，跌了10%却迟迟舍不得砍。结果是，一轮上升趋势里，散户把自己锁在小盈利+大亏损的组合里。
仓位过度集中在热点主题牛市情绪高涨时，分散配置的观念会自动被抛在脑后。我见过不少客户，单一热点板块仓位占比超过70%，只要一个政策风向变化，整个账户净值就像坐过山车。牛市给了错觉：风险好像没那么重要，反正市场在涨。
牛市里，亏钱不是因为“不会选股”，更多是因为在行情高亢的时候，我们在心理上很容易被放大欲望和焦虑，从而做出一系列看似合理、实则非常不利长期收益的选择。
你可能会想，我知道不能追高，可下次真涨起来的时候，我能按得住吗？说老实话，如果你没有提前给自己设定一套执行难度不高的规则，很难。
再说熊市或者震荡市。
2026年上半年，全球多地加息预期和经济增长的不确定，让不少国家和地区的股市陷入反复震荡。根据多家券商发布的研究数据，在这些阶段，个人投资者的平均持股时间进一步缩短，换手率却明显攀升。简单讲：越难赚钱，大家越频繁操作。
熊市里散户普遍出现的几个特征，让“80%以上都亏钱”变成了一种高概率事件：
频繁止损、又频繁追入，账户被手续费和点差慢慢蚕食我看到过一些用户，一年下来交易次数超过1000笔。按平均每次来回0.2%综合成本算，即便每次只是“微亏微赚”，账户也会被成本拉低很大一截。很多人口头说“控制风险”，但执行方式是“看到跌就砍，看到涨就追”，结果落入“高频小亏 + 偶尔大亏”的怪圈。
对底部区域的恐惧，远大于高位时的恐惧这是人性：价格跌得越惨，你越不敢碰，可长期回报往往在悲观区域里孕育。2026年一季度，我们统计过一只优质蓝筹股：
- 机构新增买入的集中区间，在股价从高位回撤约30%~40%时
- 散户集中净卖出段，则在跌幅约20%~30%阶段换句话说，散户在机构开始悄悄加仓的时候，正在恐慌出逃。
“翻本”心态比防守心态更强不少人一旦亏损超过20%，会明显加大风险偏好：去碰杠杆、去买期权，或者梭哈高波动的小盘股，试图快速把亏损拉回来。从风控角度看，这很危险。因为在波动放大的市场里，一次错误的梭哈，可能直接让你退出游戏。
熊市不友好，但从专业角度来看，熊市和牛市并没有所谓“完全不同的生存规则”，真正的关键，还是在任何行情下，都要避免被自己的人性牵着走。
很多人会问我：“陆老师，你能不能给我一个简单的公式，什么点买进、什么点卖出？”
确实，一个清晰的套路看起来比“人性”这种抽象概念好理解得多。把大量账户拉出来对比之后，我越来越确信，能否长期不被市场清洗掉，靠的不是某一个神奇指标，而是一套朴素但实际的底层规则。
我从自己服务的客户中，抽取了过去3年收益率在前20%的散户样本，做了个小研究。你可能以为他们很会选股、很懂宏观，结论有点出乎意料：
- 很多人甚至不看五花八门的技术指标，更关注企业基本面、估值区间和行业趋势；
- 大部分人有明确的“亏损线”和“加仓线”，不是完全凭感觉操作；
- 更重要的是，他们接受“有时候不动，也是操作”这件事。
归纳他们的共性，和我多年的一线观察，给你提炼出几条不那么“炫技”、但挺管用的原则：
先想清楚你是哪种玩家，再决定怎么玩
- 你是有稳定收入，愿意用5年以上时间慢慢积累的人，还是希望一年内就看到明显结果的人？
- 你下单的依据，更多是公司价值，还是短期的价格波动？如果连自己的定位都模糊，那后续所有的买卖，都会被行情牵着走。我见过不少亏得比较多的客户，最明显的特点就是：风格天天变，逻辑一天三套。
把“单次亏多少”想象成可以承受的情绪，而不是数学数字书上会教你每笔亏损控制在2%~3%，但现实里，你真正能承受的，不是那几个点，而是那几个点对应的绝对金额。有人亏3000就睡不着，有人亏3万还能淡定。你给自己定的止损线，一定要既合理又情绪上扛得住，否则要么你根本执行不下去，要么一执行就彻底对市场失去信心。
别把账户当赌场，而是当长期项目这一条听起来有点鸡汤，但关联到一个实打实的数据：我们在2026年对公司客户做风险测评回访时发现，交易频率越高的客户，整体收益水平越容易落到平均线以下。不是说短线一定不行，而是高频短线需要的时间、精力和专业程度，比绝大多数人想象中高太多。如果你并没有把交易当成主业，那就把股票账户当成一个长期的资产项目，用年为单位来衡量，而不是盯日收益。
接受“赚不到所有的钱”，你才能留得住属于你的那部分很多致命亏损，出现在已经有不错浮盈、却还想着“再等等”的时候。有一位客户在2023~2025年这三年，通过简单的定投+波段操作，把账户做到了累计约45%的收益。2026年初，他选择冲进去做高波动题材股，几次没来得及止损，前面三年的成果几乎被抹平。他后来跟我说：“不是市场不给我机会，是我不肯在该刹车的时候收手。”这句话，我一直记到现在。
你不需要做到完美，只要做到：少犯致命错误，允许自己有不完美的买卖，长期下来，就已经赢过大多数人。
讲了这么多行业里的观察，如果没有可以落地执行的动作，对你来说也只是“有点道理”的感慨。下面这几件事，是我反复验证、在普通散户身上确实有效的调整方式，你可以对照自己的状态看一看。
一、给自己的账户写一页“使用说明书”别被这个说法吓到，这张“说明书”不需要多复杂，一页纸足够。你可以打开一个记事本，写下下面几个问题的答案：
我买股票的核心目的是什么？例如：
- 为了长期跑赢通胀、积累资产
- 为了短期冲一冲收益
- 为了练手，接受亏得起的小仓位博弈
我打算用多长的时间周期看待这个账户？比如“至少3年”“以年为单位看结果”。
我的最高仓位上限是多少？比如“整体资金的60%”，“单一行业不超过40%”，“单只股票最多20%”。
单次买入的最大亏损线在哪里？不是教科书上的数字，而是你亏到这个金额依然可以保持理性，不会被情绪支配的那个点。
这张“说明书”，你可以每半年修订一次，但在修订之前，要尝试严格执行。很多人亏损的直接原因，不是方法不好，而是没有任何方法。
二、对“消息”和“内参”保持一点点温和的怀疑作为券商内部人员，我很清楚一个现实：真正有价值的深度研究报告和行业洞察，多数是给机构和高净值客户用来做决策的，而散户在社交平台上看到的，往往是被截取出来的一部分甚至是过时信息。
2026年，某热门板块在短时间内被炒得火热，社交平台上充斥着“涨停连板”“赛道无敌”的话题。我们在后台发现，当天公司系统中，散户买入的集中时点，明显滞后于机构资金的进场。更尴尬的是，在板块出现明显调整信号时，很多散户还在“接最后一棒”。
你可以尝试建立一个小习惯：
- 当你准备因为某个“振奋人心”的消息买入时，问自己两句话：1）这个消息，是市场刚刚反应的，还是已经被消化了很久？2）如果这个消息并不存在，我还会买它吗？
如果这两问让你犹豫，那不如先小仓试探，或者暂缓一天，至少减少冲动下单的概率。
三、把“记账”这件事，升级到“记录决策过程”很多人有记账习惯，但记的只是盈亏数字。对长期提升帮助更大的是：记录下当时做出买卖决定的原因。
你可以在每次交易时，写下几句话：
我为什么买/卖？（例如：估值在合理区间，公司基本面有改善；或者：纯粹是因为看到它连涨几天有点心动）
当时预期的持有周期是多久？
准备在什么情况下止盈或止损？
三个月后回头打开这份记录，你会大发现：那些亏得最离谱的交易，大多不是“看错行情”，而是“根本没有清晰的理由，只是被情绪推着走”。
当你开始认真对待每一次决策，把“随便买买”变成“有记录的行为”，亏损也会变得更容易被分析，而不是简单被归结为“运气不好”。
四、承认自己有限，然后合理利用专业工具和服务身在券商，我必须承认一个有点现实的问题：市场中的信息和资源，是不平均的。机构有研究员团队、有公司调研、有模型和风控系统；散户有的是零碎时间和有限的精力。
这不意味着散户注定要成为“80%里的一员”，但意味着：如果你选择完全单打独斗，又不肯花时间学习，那确实很难。
你可以考虑的，是在保持独立判断的前提下，适度借力一些专业工具：
- 使用券商官方提供的研究报告和行业数据，而不是只看情绪化的短视频；
- 选择适合自己风险承受能力的指数基金或组合产品，作为底仓配置；
- 有选择地听取投顾或理财经理的意见，但保留最终决策权，不盲从。
市场不会偏爱任何一方，它只会奖励那些对规则有敬畏、对自己有清醒认识的人。
写到这里，如果你还在看，我大概能猜到你的一点点心情：
你并不想听“散户注定被收割”这种丧气的话，你只是想知道，在“80%以上散户牛市熊市都亏钱”的现实里，自己有没有机会成为那不到20%的人。
老实说，想要稳定盈利，很难；但想做到“不再被大起大落情绪左右，亏得更可控，慢慢向盈利区间挪动”，这件事，比你想象中更有可能。
我在行业里见过太多起起落落，也见过不少普通人，靠着朴素的原则和一点点耐心，把账户从“每天心惊胆战”，变成“波动可接受，方向大致向上”。
如果这篇文章能给你带走一点迷茫，或者至少让你停下手里的冲动交易，那它就达到了我写它的目的——不是让你立刻赚钱，而是让你少走一些，我这些年亲眼看到的弯路。
牛市也好，熊市也罢，行情终会变换。希望下一轮大波动来临的时候，你不再只是那“80%”中的一个匿名数字，而是已经为自己搭好了一点点保护和底气的人。
